创新离不开资本 多融资渠道托起药物创新 发布时间：2012/5/29药品资讯网
息中心 国内医药企业过低的研发投入经常被业界诟病。这种研发的低投入，一方面是由于企业在观念上不够重视，另一方面也是由于国内医药企业以仿制药为主，盈利能力不及跨国医药企业，即便想加大研发投入也有心无力。据了解，目前对国内新药研发项目进行投资的风险基金以外资为主。由于医药行业投资门槛高，而国内专业基金的建立是近10年的事，缺乏对研发项目好坏与风险的判断，因而常常表现得比较保守。但新药研发不可能只靠政府和企业去推动，未来势必要广纳各类资本，以盘活整个新药研发的棋局。 5月23～24日，由China Bio公司和EBD集团主办、苏州工业园区生物产业发展有限公司承办的2012生物产业合作论坛在苏州召开。包括罗氏、拜耳、礼来、阿斯利康、君联资本等在内的近400家全球生物技术和医药公司、中国生物技术企业和风险投资商出席了此次论坛。专家和企业界人士就相关问题进行了探讨。
新药研发投入少 众所周知，新药研发投入大、风险高，但国内医药企业在这方面的投入和跨国医药企业相比却很少。据了解，国外有些大型医药企业在研发上的投入甚至占到其销售收入的20%～25%，罗氏连续几年的研发投入在工业企业中排名前三，每年大概投入90亿美金，而国内医药企业研发投入的平均水平为销售收入的2%左右。 派格生物医药有限公司CEO徐敏认为，国内医药企业以仿制药为主，利润比较薄，能拿出来进行研发的费用比较少，其抗风险能力也比较弱，所以国内企业开发的大多是一些已进入后期的产品，以期早一点将产品推向市场。但这对做创新药物来讲显然不够，会阻碍新药研发。"现在行业内普遍存在的现象是，国内医药企业对研发的投入少；风险资本在国内可供投资的选择多，而且医药投资的门槛高，因而目前对国内新药研发项目进行投资的仍以国外基金为主。"罗氏中国及东南亚地区总负责人徐小星认为，"虽然像罗氏这样的跨国药企每年都投入大量的研发资金，但这些钱是砸向全球的，因而对每一个新药研发的投入不是其一方所能承担的，希望各方合作，分享风险。""国内药企需要改变观念，重视研发等长期投入。因为这个钱必须投，否则，要想新药研发出成果永远都不可能。"盛世泰科生物医药有限公司总裁余强指出。 呼吁开放融资渠道 资本市场流动性不足也被不少业内人士认为是新药研发资金紧张的"罩门"之一。美国的创业板纳斯达克，即便创新药物公司没有销售，也没有利润，也可以上市融资，通过公共市场募集资金来支持其后续发展。但国内的资本市场只支持有盈利、有销售的公司。"新药研发有一个漫长的周期，需要不同的投资融资方式来竭力把药品最终推向市场。"徐敏指出，"中国要尽快对资本市场进行更深入的改革，否则非常不利于新药研发。因为目前国内很多研发企业主要是靠风险资金在支撑，或者是国家经费支持，但风险资金不可能陪着企业一直走到头，风险资金需要一个获利后退出的机制，如果国内的资本市场也能像美国纳斯达克那样开放，就为这些财务投资者创造了退出机制。有了退出机制，风险投资者将会更加大胆地对新药研发项目进行投资，同时也打开了国内创新型药企向资本市场融资的大门。" 事实上，国内风险资金对国内新药研发项目的投资积极性还不够高，除了因上述资本市场不够开放未能形成退出机制之外，还因为很多风险资金不懂行，因而不敢贸然行动。"国内一些专业投资基金的成立也是最近5～10年的事，刚刚发展起来，他们也不知道怎么去评判项目的好坏，搞不清风险在哪里，也不知道如何去规避。"徐敏表示，"他们还在学习，但学习需要时间，相信随着越来越多专业人士加入投资队伍，风险资金对新药研发会越来越感兴趣。" 对于引进跨界资本支持新药研发，不少业内人士也十分肯定。但对于同样不具备行业背景的跨界资本而言，也许只有当新药研发企业将风险降低，能够让其闻到"钱味"才会进入。 "如何解决新药研发中钱的问题，全球的药企都在摸索。"徐敏表示，"更开放、通畅、灵活的多融资渠道显然对促进新药研发是有益的。每个人走完一段路，赚到这一阶段的钱，然后离场；后面的资本接过接力棒，再赚后面一棒的钱。只有这样，才能把新药从研发最终一步步推向市场。"
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