大和(Daiwa) 金可目標價420元 !!!

成長力優於產業平均 F-金可今年營收挑戰40億 2012/08/17 11:12 精實新聞 2012-08-17 11:12:28 記者 蕭燕翔 報導 在主要城市滲透率增加，F-金可(8406)今年前7月合併營收成長28%，優於中國整體隱形眼鏡產業平均，法人預期，以該公司往年上、下半年營收占比約45：55估算，全年合併營收有機會挑戰40億元大關，獲利增幅還會優於營收。 目前市場對金可今年成長及後市多抱有樂觀期待，最樂觀的外資券商堪稱大和(Daiwa)，本月初出具的報告目標價高喊到420元，如果達陣，將挑戰生醫股王精華(1565)在去年創下400元以上的紀錄。 而大和國泰樂觀看待的理由是認為中國消費力趨緩，部分消費者為了省錢，隱形眼鏡配戴週期反而由日拋轉至週拋甚至月拋，金可在該塊市場的佔有率約4成，反倒是此波反向遷徙(reverse migration)的受惠者，且配戴週期拉長也會帶動日常性的藥水消費，這也是金可今年營收能優於中國主要競爭大廠及整體產業平均成長的主因。事實上，中國隱形眼鏡的低滲透率，帶動這幾年終端產值每年可維持至少15-20%的成長，以法人圈估計，目前中國隱形眼鏡滲透率僅4-5%，遠不及已開發市場的2成以上，以此觀點，金可的龍頭地位將是主要受惠者。 金可也表示，以往年營收走勢看來，本季營收有機會逐月走高，10、11月雖可能稍稍走平，但年底預期還會有個高峰；法人則預期，以該公司這幾年上、下半年營收占比多接近45：55估算，今年合併營收有機會挑戰40億元大關，年增率力拼3成，獲利增幅可望不亞於營收。 而金可旗下自有品牌「海昌」也在7月底完成台灣的全通路鋪貨，法人預期，在價格競爭力及產品代言人效益下，今年由台灣中科廠生產的營收比重將約2%，明年進一步出貨至中國進軍高階市場，營收占比還有機會進一步拉高至10%。金可也預計將於本月28日召開法說會，預期新產能及新產品佈局仍將成為市場焦點。