聯合 併 冠亞 順利 ! 南美&歐洲 拓展銷售 (營收比: 中國27%_台灣28%_美國20%_國際24%

併購+新市場拉抬 聯合今年營收年增上看1成 MoneyDJ新聞 2017-02-09 10:32:55 記者 劉莞青 報導 聯合(4129)1月受工作天數稍減干擾，單月營收1.01億元，年減7.73%，不過聯合表示第一季傳統上仍屬旺季，後續營運仍不看淡；至於在今年後續發展上，法人指出聯合今年南美、歐洲均有望持續增加新客戶，且新產品今年有望發酵，另外若併入冠亞進度順利，今年聯合營收年增幅度料可在1成以上。至於高雄新廠部分，今年第一季即將完工，第二季可投產，規劃年產能為20萬套、係現有產能4倍。聯合骨科係亞洲首間通過各大國際認證的生產人工關節廠商，產品擁有美國FDA、歐洲CE和中國認證，過去曾替國際醫材大廠Medtronic、Biomet進行OEM代工，但目前主要以自有品牌行銷美、歐、中等市場，僅部分共同開發產品仍會繼續生產。以地區來看，聯合目前營收比重當中中國約占27%，台灣約28%，美國約20%、國際約24%，代工則僅1%左右。受工作天數稍減影響，聯合1月單月營收1.01億元，年減7.73%，針對後續第一季營運，聯合表示目前亦持續在出貨至中國新華聯合，後續營運不看淡。展望後續，法人指出聯合南美市場今年將在再切入巴西、哥倫比亞兩國，歐洲亦會繼續透過子公司增加新客戶；另外，聯合去年下半年起陸續有4~5項新產品導入量產，今年效益亦有望逐步顯現。至於在國內市場上來看，今年也會再爭取中小型醫院客戶，但效益難較先前切入長庚體系顯著。針對併入冠亞的進度，聯合表示目前進度符合預期，預計年中可有定案，法人則評估，冠亞年營收約在2.6億元，淨利約在5,000萬元，若如期在年中併入，預計可貢獻聯合EPS約0.35元，法人亦評估今年聯合在新產品量產與切入新市場拉抬下，以及併入冠亞效益，營收年增應在1成以上。長線來看，聯合指出未來能夠搶下部分大廠市占已成長線主要目標，對此公司需要穩健的產能支持，是以在擴產規劃上，高雄三期新廠已動工，估計可在今年第一季完工，在逐步帶入設備和通過認證後，規劃可在第二季4、5月間投產、2019年底預計可達規劃最大產能20萬套，約為現有產能4倍。至於新華聯合中國新廠則是預計今年底完工，明年年中以前完成FDA認證，整體長線目標是配合中國2025年國產國造的政策，預計日後將以首間通過FDA的中國國貨作為訴求。回顧聯合去年營運成績，合併營收13.82億元，大致持平前年同期水準，而在獲利表現上，去年第三季因歐洲設置新據點導致費用增加，且業外亦受匯損影響，造成聯合單季稅後淨損9百萬元，EPS -0.13元，聯合前三季合併稅後淨利則是1.13億元、年增約5%，EPS 1.58元，法人預估聯合全年稅後淨利應在1.5億元左右，EPS則有近2.2元水準。