友華 靠” 仿生眼”布局 眼科 並增加 產品 引進 !!

友華去年獲利有拚高實力；今年營收維持個位數穩增 MoneyDJ新聞 2018-02-01 記者 蕭燕翔 報導 營養保健品與西藥事業群貢獻穩定獲利，法人預期，友華(4120)去年獲利有挑戰掛牌後新高實力，經營團隊今年將擴大海外布局，包括降血脂、呼吸道與抗癲癇用藥，都已在東南亞指標國家查登階段，第二季至少已確認氣喘用藥將在星馬上市。法人預期，友華今年營收將維持個位數小增，只要台幣對紐幣維持相對強勢，獲利可望仍持高不墜，穩居生技醫藥股的績優生。友華早期由代理起家，但因幾次代理的成功經驗反讓代理權遭原廠回收，經營團隊開始思索轉型的可能，陸續透過收購德國藥廠在台生產基地與晉升PIC/S藥廠，確認將價值鏈從銷售向上延伸，目前在營養保健品、西藥、醫美等事業群，都已逐步建立自家的產品Pipeline，其中營養保健品以國內嬰幼兒羊奶龍頭品牌-卡洛塔妮最為知名，現在該事業群佔集團營收比重已超過五成，更難能可貴的是，該事業群的營業額中一半已來自海外，中國大陸又占其中大宗。法人評估，友華近年積極將嬰幼兒羊奶與牛奶產品，推進中國大陸及東南亞市場，其中在中國大陸，除在婦嬰店上架外，也已布局虛擬通路，近年中國大陸清查進口奶源，有助於產業啟動良性調整，合規的廠商可望受惠，加上如在馬來西亞、新加坡與香港等地區的銷售不俗，並已從當地華人市場，擴及其他族群，已讓友華該事業群避開國內新生兒數停滯不前甚至衰退的負向影響。至於西藥事業群，目前約佔友華兩成多的營收比重，並以代理品項為主，原來是以降三高、婦產科、腫瘤科等為大宗，近一年新增呼吸道與眼科產品，代理品項也從藥材延伸至創新醫材，包括創下亞洲首創引進改善「遺傳性夜盲症」的仿生眼，去年已在集團董事長蔡正弘贊助下，完成國內兩例的手術與復健，今年目標將完成十例的手術，雖內部評估，該項目因國內病患數約300人，且手術費高，恐難全面普及，並非商業利益的最佳項目，但外界評估，假設靠該布局打響在眼科領域的布局，仍有助增加未來眼科品項的引進。另外，友華子公司友霖已取得台灣藥證的降血脂用藥，屬美國的P4用藥，因與原廠和解，根據協議，產品還不能在美上市，但可進入馬來西亞等東南亞市場，現也在查登階段；另代理義大利廠的氣喘用藥，也已在台灣及菲律賓上市，第二季可望於星馬推出；長效緩釋一天一錠的抗癲癇用藥，友華也已與原廠敲定技術合作，由母公司取得台灣與東南亞的銷售權，子公司友霖則將負責一部份的生產，挹注有望逐年放大。法人估計，友華去年獲利可望挑戰掛牌後新高，今年營收有機會維持個位數成長，只要台幣對紐幣維持相對強勢，獲利就仍有機會反應基本盤，維持近年相對高峰，穩居類股績優生。