久裕上櫃案OK ! 通路模式尋新商機 !!

久裕上櫃案過關！10月掛牌 上半年EPS0.78元 鉅亨網記者張旭宏 台北　　2013-08-16 18:25:41興櫃醫藥通路商久裕(4173-TW)通過上櫃審議會，預計最快10月掛牌交易！久裕上半年在嚴格控管費用帶動下，稅後淨利達2593萬元，年增14%，每股盈餘0.78元，隨著兩岸通路佈局開花結果，加上外商藥廠加持，明年營運具爆發力。久裕成立於1980年，是國內老牌的醫藥物流廠之一，2009年引進佳醫集團，目前佳醫持51%股權，主要業務為藥品的代理銷售，客戶群囊括國際一線藥廠，如拜耳、輝瑞(惠氏)、J&J等，以銷售通路來看，久裕銷往醫療院所營收占比77%、藥局16%及診所7%，截至去年底直接交易的往來客戶高達1.2萬家，現有產品以抗感染、腫瘤、疫苗及檢驗試劑為大宗。 久裕上半年營收7.04億元，較去年同期下滑1成，但利息費用及成本控管控管得宜，獲利反較去年成長14%，每股稅後盈餘0.78元。久裕去年轉型成功，成功引進Bayer授權，將荷爾蒙用藥部分通路轉由久裕經營，未來公司將鎖定荷爾蒙在內的4大領域，做為中長期發展的核心科別，未來也將協助原廠進行進口藥品的查驗登記，並擴及檢驗試劑甚至醫材及設備，現階段仍以台灣市場為主力，做深做大，未來將複製台灣成功經驗到大陸發展。

得榮 股東兼原料藥客戶: 台耀

得榮上半年轉虧；下半年營運可望好轉 精實新聞 2013-08-13 10:55:27 記者 蕭燕翔 報導 受到原料藥及保健食品客戶下單趨緩影響，興櫃原料藥廠得榮(4187)上半年轉虧，稅後淨損915.5萬元，每股稅後淨損0.38元。該公司預期，隨客戶下單增加，下半年營運可望好轉。 得榮是東洋(4105)集團旗下的原料藥廠，目前實收資本額為2.418億元，根據去年第四季登錄興櫃的公開說明書顯示，該公司最大股東為晟德(4123)藥廠及玉晟創投，持股比例都超過二成，原料藥廠台耀(4746)持股比例也有9.93%。 而該公司主要產品包括微生物發酵製程的原料藥/中間體及保健食品的多醣液，其中原料藥品項包括抗癌、抗院內感染、抗器官移植排斥及抗生素等應用，保健食品主要則以外銷泰國為主。今年上半年受到主要原料藥客戶之一的台耀出貨低迷及外銷保健食品銷量下滑影響，得榮上半年營收3,906.2萬元，年減41.8%，營運也較去年同期由盈轉虧，稅後淨損915.5萬元，每股稅後淨損0.38元。 該公司表示，以目前客戶狀況看來，下半年訂單可望好轉；法人也評估，因台耀是該公司主要客戶之一，在台耀營運逐步恢復常軌及保健食品銷量回升下，得榮下半年營運可望逐步重回去年同期常態。 而得榮去年12月18日登錄興櫃，該公司表示，送件申請上市櫃計畫，將視營運狀況而定。

德英 海外市場成績好 (上半年營收2,485萬元)

保健食品外銷帶動，德英Q2轉盈 精實新聞 2013-08-12 12:50:28 記者 蕭燕翔 報導 受惠保健食品外銷暢旺，植物新藥廠商德英(4911)第二季轉盈，上半年虧損縮減至308.9萬元，每股稅後淨損0.06元；該公司看好，今年在日本、香港及馬來西亞等外銷順暢及保肝藥品開始銷售下，營收可望較去年有近倍成長，而植物新藥SR-T100總計三個適應症、四個臨床試驗，都已陸續進入排程，其中用於尋常疣及菜花(生殖疣)的美國FDA二期臨床試驗，年底前皆會啟動。德英今年營收成長強勁，上半年營收2,485萬元，年增83%，該公司表示，主要成長來自保健食品新增海外市場，包括原有的日本、去年敲定的香港及今年新增的馬來西亞，都帶動銷量成長，也是第二季轉虧為盈的關鍵。 除了既有產品外，德英保肝藥品「利保肝」70毫克/150毫克也取得國內藥證，前者70毫克主要鎖定非處方藥市場，6月18日起已在各通路上架，150毫克則規劃進入外銷及處方藥市場，目前正處於各醫院進藥系統中，下半年來自保肝藥品的營收挹注可望逐步增溫。內部也預期，在保健食品及保肝藥品銷售帶動下，今年營收可望較去年近倍成長，常態營運可望好轉，不過，在此同時，植物新藥SR-T100總計三個適應症、四個臨床試驗，也將同步進行中，研發費用仍處高峰。 而德英目前SR-T100的三個適應症包括皮膚癌、尋常疣及菜花，其中，皮膚癌分別在台灣及美國進行三期及二期人體臨床試驗，尋常疣及菜花則已獲美國FDA核准，進入二期人體臨床試驗，內部估計，近期後兩個適應症將向國內主管機關申請臨床中心，年底前將正式啟動二期臨床，未來期許四個臨床都有研發經費補助，降低自我費用支出。

永昕2013 9月上櫃審議會

永昕Q2虧損縮減，年底前有機會拚單季損平 精實新聞 2013-08-13 11:30:22 記者 蕭燕翔 報導 國內技術服務收入成長，蛋白質藥廠永昕(4726)第二季稅後淨損縮減至1,705.1萬元，較去年同期減少五成以上，單季每股稅後淨損降至0.18元，上半年稅後淨損也較去年微降，每股稅後淨損0.55元；法人看好，隨該公司為歐洲大廠開發的蛋白質相似藥(Biosimilar)可望有階段性收入入帳，最快年底前有機會挑戰單季損益兩平。 永昕今年第二季營收1,420.6萬元，創下高峰，主要來自為浩鼎(4174)、東洋(4105)及東生華(8432)等國內藥廠的技術服務收入；在營收規模跳增，單季稅後淨損也縮減至1,705.1萬元，較去年同期稅後淨損3,769.5萬元，減少五成以上，單季每股稅後淨損降至0.18元。 整體上半年來看，永昕上半年稅後淨損4,952.4萬元，較去年同期稅後淨損5,052.6萬元微降，每股稅後淨損0.55元。而永昕今年3月也公告與歐洲藥廠簽署蛋白質相似藥的委託開發契約，據了解，該藥廠是鎖定專利於2018年到期的明星抗癌蛋白質藥，目標將拼四年上市；該客戶從細胞株開發即委託永昕，未來將依照不同的重要時程，認列階段里程碑金，法人估計，最快第三季將有相關收入入帳，在該筆收入入帳、營業費用持穩下，年底前有機會單季力拼損益兩平。 另外，在自行研發的部分，永昕投入多年的類風溼性關節炎的蛋白質相似藥，先前已委託東生華進行國內人體三期臨床試驗，其中三期臨床將分為A、B兩組，各收案129位，A組已在收案中，B組也規劃下個月跟進，目標期望2016年力推上市；其餘還有5個蛋白質藥物的研發案進行中，其中包括純新藥及相似藥，未來除部分自留外，也尋求其他合作夥伴加入。 永昕今年6月底也已送件申請上櫃，根據櫃買中心訊息，最快9月有機會排上上櫃審議會。

台耀想像空間

【投資總鋪師】 生技又要飆：IPO比價行情發刊日期：2013.08.16文章點閱：2332【撰文／王榮旭】 進入8月生技輪動更加明顯，保健食品及原料藥股輪漲，如我在1020期、1022期、1024期及1026期多次分析看好的友華(4120)，6月以來不到2個月股價從70元附近漲到近期高點106元，漲幅達5成，跌破市場眼鏡，8月初出刊的1031期標題：「原料藥股的綠色發財通道」分析看好神隆(1789)、臺耀(4746)及旭富(4119)果真連袂大漲，再次讓市場體驗到生技的威力。

【投資總鋪師】生技又要飆：IPO比價行情 臺耀下半年營運轉佳8月以來國際醫藥合作題材不斷，日本第1大藥廠大塚入股新藥股醣聯(4168)更是讓台灣生醫實力浮上檯面，8月底陸續掛牌的生醫股，比價連動效益已經提前展開，臺耀轉投資專攻蛋白質藥的臺康，擁有徐立德旗下的環宇創投、中信創投及生技中心(DCB)實力堅強的3大股東，8月底將正式揭牌成立，目前在興櫃研發蛋白質藥如浩鼎(4174)、永昕(4726)股價非常強勢，年底才要登錄興櫃的藥華未上市參考價也喊過百元，讓臺耀這項投資充滿想像空間，本業原料切入國際藥廠搶攻降膽固醇藥品專利到期的計畫，配合客戶將新廠提前於10月投產，膽固醇原料藥總計有4、5項系列產品，其中2項客戶是採P4(第1學名藥)模式，毛利率高，下月新的廢水處理將完全上線，營業費用逐步下滑，Q2已經轉虧為盈，營運漸入佳境，股價打出8個月長線大底，下半年補漲行情值得期待。