Tacrolimus…中化生目標6千萬元 !!!

新型免疫抑制劑銷美日，中化生明年營收唱旺 精實新聞 2012-11-30 11:45:08 記者 蕭燕翔 報導 新型免疫抑制劑產品開始銷往美日客戶，法人看好原料藥廠中化生(1762)明年營收可望維持10-15%成長，而因該公司配合客戶開發癌症及抗感染藥物，不少將自2014年起專利陸續到期，到期前半年訂單將逐步湧現，因而該公司桃園新廠也預計於明年4、5月開始動工，最慢2014年底將完工，成為挹注中期成長的新動能。 中化生今年在免疫抑制劑系列產品MMF及降膽固醇原料藥EPAE熱銷的帶動下，前10月營收11.73億元，年增近兩成，前三季稅後盈餘1.68億元，年增率超過三成，每股稅後盈餘2.16元，在原料藥族群中僅次於旭富(4119)，排名第二。 而雖該公司下半年EPAE出貨較上半年減緩，營收自第二季高峰下滑，但第四季EPAE將有第二批量訂單交貨，減少國外客戶進入長假淡季的營收衝擊。法人預期，該公司本季營收將有近3.6億元水準，僅較第三季微降，今年全年營收14.2億元，年增21.6%，毛利率從36.5%提高至38%以上，稅後盈餘2.33億元，年增36%，每股稅後盈餘3元，達三年高峰。展望明年，外界看好與母公司中化(1701)合作開發的免疫抑制劑系列產品Tacrolimus將開始發酵。該公司表示，該系列產品與客戶合作模式可分為原料藥+製劑或單純製劑，前者將與中化合作，初期以美系客戶為主，後者則將開展日本市場。而今年以美系客戶進度較快，終端製劑交貨估計約40-50公斤，換算純原料藥出貨8-10公斤，配合客戶明年初開始銷售鋪貨，預計交貨量將逐步成長，明年8、9月達第一階段高峰。日本市場部分，中化生合作的客戶已提出藥證申請，預計明年8月可望取得，未來將採純原料藥交貨，出貨量上看10公斤。Tacrolimus產品對中化生明年營收貢獻挑戰6千萬元。 除此之外，在EPAE產品部分，中化生原交貨都以美國為主，今年營收貢獻估計約1億元，因日本境內每年總需求也有500噸左右，也是該公司積極開展的重點區域，目前已有客戶以既有藥證，申請將原料藥供應商轉換至中化生，假設明年順利替換，銷量可望進一步成長。 而中化生中長期布局的抗癌原料藥Everolimus及Caspofungin，專利將在2014-2016年陸續到期，目前已有小量實驗級產品出貨，惟中化生坦言，因目前整體產能吃緊，確實無法滿足客戶所有需求，在看好相關新產品布局將逐步發酵下，桃園新廠近日將完成細部工程規劃，預計明年4、5月開始動工，最慢2014年底完工，挹注長期成長動能。 法人估計，中化生明年營收可望有10-15%增幅，毛利率將續揚至39.6%，稅後盈餘2.68億元，以目前股本估算，每股稅後盈餘3.46元。