生技醫療 投資 矛盾掙扎!

【民報吳家揚專欄】本夢比股票 買與不買都需要勇氣 (摘錄 全文請連結民報)每隔一段時間，台股不同類股總會輪番上檔有夢最美的「本夢比」行情，最近這個波段由生技醫療股擔綱演出。這幾年戲劇性表現，生技醫療股一度傷透投資人的心，面對此波段股價迭創佳績，投資人在「想買，買不下手」、「不買，怕錯過行情」的矛盾心情中掙扎。去年7月25日，生技醫療股股王基亞「盲測」未過，延誤新藥上市時間，股價連跌21根停板，股價從479跌到105.5元，使得一度生機蓬勃的生技族群各個從雲端跌落地面，股價摔得粉身碎骨，消極了好一陣子。今年，民進黨正副總統候選人蔡英文、陳建仁組合聲勢看好。陳建仁先生對生技醫療專業豐富，曾說過：「台灣未來在生技醫療產業上，可以變成另外一個新興產業，而且是兆元以上的產業。」為生技醫療類股注入新的想像空間。生技醫療產業被視為未來明星產業生技醫療產業被視為下一輪的明星產業，國發基金投資生技製藥業約30年，直接投資包括國光生技、台灣神隆、中裕新藥、保生、普生、健亞、聯亞、藥華醫藥、智擎、台康等等14家公司。該些公司大部分都還在研發階段，產品本身尚未獲利，但研發技術有進展。國發基金即估算，扣除投資成本之後，獲利在新台幣100億元以上。而櫃買中心在2011年底生技業市值僅占櫃買7%，目前已增長至15%。近幾年旅居海外的生技大咖陸續回國貢獻所長，台灣生技部落逐步成型，最近掛牌的個股，生技產業占大部分，顯示市場對產業相對樂觀。股價被壓抑很久的生技醫療股彷彿又活過來了。浩鼎續創新高，且被納入MSCI成分股，生技類股掀比價風。另外，證所稅確定在明年1月1日廢除，生技醫療業大股東困擾的首度公開發行條款（IPO）及大戶條款法令即將鬆綁，法人預期中實戶可望回籠，新藥、創新醫材，及新掛牌公司有機會成為新寵。加上生技股籌碼面相對穩定，都為類股帶來不錯的動能。

要了解股票本質和評價標準 在問要不要追價之前，應該先釐清「本益比」與「本夢比」的差異，以及個人投資觀點與信念。一檔個股該用「本夢比」的角度還是「本益比」來看待，在操作邏輯上是迥異的。【本益比】＝【投入成本】÷【每股盈餘】。意義是，要賺1元的收益，需要投入幾倍成本。如果投資10萬元，每年能拿回1萬元，本益比就是10 倍。本益比越低，代表投資越便宜划算。10倍本益比也可以理解成，需要10年才能賺回原本投資的金額。【本夢比】＝【目前你做夢想到的股價】÷【每股盈餘】。假設每股盈餘0.5元，但你做夢他可以漲到500，所以500 / 0.5 = 1000，也就是說你投資這家股票，如果沒有預期中的爆發性成長，1000年後才可以回本。一般對於股價的判斷指標，常使用「本益比（P/E Ratio）」。但對於網路公司或生技製藥創業初期通常沒有明顯獲利...