東洋 攜手 義大利Molmed 布局 細胞治療 !

東洋今年抗感染產品線有亮點，海外啟動授權可期 MoneyDJ新聞 2017-02-10 09:06:43 記者 蕭燕翔 報導 聚焦抗癌與抗感染的特殊學名藥治療，東洋(4105)近年營運連年走高，元月雖因匯率波動，導致自結盈餘未能完全反映本業獲利水準，但法人認為，公司在抗癌代工訂單持穩，抗感染明星藥物有望成長下，既有業務能維持高峰，並有海外的指標授權案可期。經營團隊也定調深化產品Pipeline領域，結盟義大利創新細胞治療廠商Molmed，將該全球創新治療方法引入台灣，中長期商機可期。東洋聚焦在具門檻的特殊學名藥，關鍵的微脂體與微脂球技術平台，因劑型設計與商業量產能力，在全球居領先地位，不僅獲得國際大廠的青睞，還有能力對外授權。而公司也利用技術平台與建立已久的銷售網路，建立以抗癌與抗感染嶺大領域的產品線，並定調除台灣與東南亞等區域自營外，大陸、歐洲與美國都會尋求具當地銷售實力的策略夥伴，對外授權。以抗癌產品線來說，目前營收貢獻的大宗，來自替國際大廠代工的抗癌針劑，該產品在美國獲准的適應症以卵巢癌及乳癌為主，歐洲則除兩項主要癌症外，還包括多發性骨髓瘤與AIDS等兩項市場相對利基的應用。只是該客戶前兩年核准了除東洋外的第二供應商，市場憂心，恐瓜分部分代工訂單。不過，根據法人的分析，因第二供應商GSK生產基地位於歐洲，就生產成本上恐難與東洋競爭，加上東洋與該客戶長期穩定的供貨關係，預期GSK獲准成為合格供應商，因是因應美國FDA要求可能性較大，實際分食訂單應有限。而雖另一學名藥廠Actavis已於去年10月送出藥證申請，只是該廠生產的策略夥伴Merrimack已將該權利一併轉讓給法商，是否影響未來發展，值得觀察。除抗癌產品，東洋今年營運亮點可望來自抗感染用藥，以一顆老藥Polymycin來說，主要用於偏後線的院內感染治療，國內僅存東洋一家供應商。因目前市場主流感染菌的變化與公司在前後線抗生素整合銷售的策略奏效，法人看好今年成長力道。且因大陸等海外區域，類似此種廣義型的後線抗生素同樣缺乏，該產品並未有合規供應商，亦吸引當地潛在夥伴主動尋求合作機會，法人認為，順利的話，上半年有機會敲定授權。除目前已穩定發展的超級學名藥外，東洋用微脂體的技術平台發展的Caelyx II與Lipo-AB，去年也完成一個區域的授權，並認列前期金與分30期認列簽約金，另還有三階段各100萬美元的階段里程碑金。法人認為，三階段分別為三批次確效、送出藥證申請與獲取藥證，順利的話，今年可望取得第一筆里程碑金。東洋也強調，公司定調在抗癌與抗感染治療的多元方案提供者，因此除既有療法外，公司也與義大利商MolMed簽署合作約束條款授權書(term sheet)，獨家授予全球第一個用於白血病及其他血液惡性整腫瘤的細胞治療方法，在特定亞洲區的商品經銷，中長期商機可期。法人也認為，雖東洋元月公佈自結獲利，受到台幣對美元爆升與子公司的匯損衝擊，單月獲利未能反應正常本業營運水準，但今年營運仍可維持相對高峰，既有業務的營收及獲利都可趨近前兩年水準，若抗感染產品成功授權，獲利還有向上加乘可能。