生醫融資 赴港交所 八字輕請小心: 吃螃蟹 嘗鮮?

一波生物藥企沖向港市，投資人如何理性看待利好與風險？ 2018-07-14 17:50:05來源:和訊名家已入駐財經號作者: 文 | 特約撰稿人 趙余歡 編輯 | 王小 作為公眾投資平臺的港交所，與生物藥投資者的專業度要求其實仍有一定的錯位，儘管融資管道變得更加通暢，但其中風險值得關注 。"我們是'吃螃蟹'的，拔得頭籌。新政一出來，馬上有企業來找我們，這說明大家還蠻期待的。"安永會計師事務所中國區科技媒體行業審計服務合夥人李康說。兩個多月前，港交所新政生效，允許未能通過主機板財務資格測試的生物科技公司上市，為生物醫藥企業增加了一條融資途徑。僅一周後，2018年5月7日港交所官網便迅速公佈了生物科技公司歌禮的招股書，這是新規下首家尋求上市的企業。安永作為此次申報的核數師及申報審計師，與歌禮正在一同品嘗"螃蟹"的滋味。7月3日，Stealth BioTherapeutics公司、AOBiome Therapeutics公司同日出現在港股IPO申請的名單上，前者是一家總部在美國的臨床階段生物科技公司，後者規模較小，至今僅有19名員工，其中12位是科研人員。加上6月28日公佈材料的信達生物、盟科醫藥，以及此前的華領醫藥和歌禮，截至7月6日，已有六家受益于新政的企業公佈IPO材料，但記者獲悉，目前已有十幾家企業有赴港IPO意願，一大批的企業在準備的路上。李康稱，企業面對這一新政也有自身時間安排的考量，7月至8月會迎來一批新經濟及未盈利生物科技公司在港上市。不過，通江資本董事總經理施小平分析，企業還是更應該將關注重點放在新藥研發、市場准入等公司發展事項中去。已公佈在港股IPO材料的六家企業雖都暫未盈利，但在研發領域各有所長。比如，Stealth BioTherapeutics公司正在開發與線粒體功能失調相關疾病的新型療法；AOBiome Therapeutics公司專注於炎症、中樞神經系統紊亂疾病治療的研發；信達生物以研發單抗藥物見長；盟科醫藥正在開發用於治療耐多藥(MDR)"超級細菌"感染的抗菌療法。歌禮主攻抗病毒、癌症及脂肪肝三個疾病領域；華領醫藥的核心優勢是在研的糖尿病藥物Dorzagliatin。香港允許未盈利的生物科技公司上市，但依舊要求企業專注於研發內容，企業的核心產品需通過概念開發階段並擁有核心專利，同時證明擁有多隻潛在產品，上市後的募資用途也應主要用於研發。