紅潮熱錢 湧進美國: 2018年Q1/2 51億美元 (2017年整年39億美元)

中資湧入美國生物技術初創企業(來源：FT中文網)今年上半年中國風險資本對美國生物技術公司的投資已超出去年全年水準。這一動向迄今未受美國監管者關注。今年上半年中國風險資本對美國生物技術公司的投資已經超出去年全年的創紀錄水準，突顯北京方面對醫藥作為一個戰略行業的關注——這一動向迄今沒有受到華盛頓的監管者關注。總部位於西雅圖的資料提供商PitchBook的資料顯示，中資基金今年上半年參與了價值51億美元的美國生物技術公司投資回合，超過2017年的39億美元，去年是中資大量湧入該行業的第一年。"我們看到了巨大的增長，"奧緯諮詢(Oliver Wyman)合夥人Kitty Lee表示。"你別忘了，中國政府正在多麼大力地推動生物技術作為一個戰略產業，試圖打造起這一產業，使其具有全球競爭力。其中一個自然的部分就是投資。"中國現在是美國生物技術初創企業的一大資金來源。根據PitchBook的資料，這些企業去年籌集了大約100億美元的風投資金，這意味著按價值計算，中國投資者的參與程度達到約三分之一。例如，加州血液檢測公司Grail在5月從一個由大中華區基金組成的財團籌集3億美元，該財團包括匯橋資本(Ally Bridge Group)、招商證券國際(China Merchants Securities International)、黃浦江資本(HuangPu River Capital)以及工銀國際(ICBC International)。"在前沿創新、原創性和智慧財產權方面，美國企業通常具有明顯優勢，"總部位於香港的匯橋資本的創始人于凡(Frank Yu)表示。"我們還幫助將我們在海外投資的一些技術帶回中國。"近年中國對美直接投資增長迅速，2016年達到460億美元，這引發了華盛頓的擔憂，導致其否決幾筆涉及敏感技術的交易。特朗普政府上周放棄了對中國投資設置新限制的計畫。但是，在中國最新五年規劃中被列為10大關鍵行業之一的生物技術產業，並未成為爭議焦點。"我們與中國政府或中國政府所有的實體沒有任何瓜葛，"於凡表示。"我並不特別擔心特朗普政府的政策會阻礙我們投資。"分析師們表示，監管審查可能會增加。"到目前為止，該行業並未成為美中技術對話的一大焦點，然而這個故事仍在編寫中，"諮詢公司貝恩(Bain)的合夥人維克拉姆•卡普爾(Vikram Kapur)表示。中國投資者關注癌症等領域，中國在這些領域具有巨大的潛在治療需求。"能夠在藥物進入美國市場的同時，將它們推向世界第二大製藥市場，這個希望是整個價值主張的重要組成部分，"卡普爾表示。中資湧入推高了美國生物技術公司本來就很高的估值，但由於中國境內為醫療保健投資所籌集的資金額巨大，這種資金流動很可能會持續。據諮詢公司ChinaBio稱，中國醫療保健風投和私募股權基金去年籌集了400億美元，但在國內僅投資117億美元。中國投資者還追逐歐洲生物技術公司。今年1月，紅杉資本中國(Sequoia Capital China)共同牽頭了英國流感疫苗初創公司Vaccitech一輪2700萬美元的籌資。"國內生物技術公司的估值高得出奇，如果你看一下那些估值，在美國和歐洲進行的一些投資在估值上看起來就不那麼高了，"奧緯諮詢的Kitty Lee表示。她補充說，在智慧財產權方面"一些保護措施要依靠相關企業自己去保護他們在做的事情"。