(全產業鏈 新藥研發 服務企業) A+H股 醫藥 獨角獸: 藥明康得

最貴醫藥獨角獸，香港上市 醫藥行業領先的新媒體平臺 7月1日， 藥明康得發佈公告，董事會審議通過《關於公司發行境外上市外資股（H股）並在香港聯合交易所有限公司主機板上市及轉為境外募集股份有限公司的議案》。公司董事會同意發行境外上市外資股（H股）並申請在香港聯合交易有限公司（以下簡稱"香港聯交所"）主機板掛牌上市（以下簡稱"本次發行上市"）。為完成本次發行上市，同意公司轉為境外募集股份有限公司。在扣除相關發行費用後，藥明康得發行境外上市外資股（H股）股票募集資金將用於擴大運營規模、專案投資建設、收購兼併、償還銀行貸款及補充流動資金等。A+H分別是A股和H股的簡稱。A+H股是既作為A股在上海證券交易所或深圳證券交易所上市又作為H股在香港聯合交易所上市的股票。而這意味著，藥明康得有望成為第一家A+H股獨角獸企業。

登錄A股市值翻倍，藥明康得發行H股 藥明康得於2000年12月成立，是全球領先的製藥以及醫療器械研發開放式能力和技術平臺公司。作為一家以客戶為中心的公司，藥明康得向全球製藥公司、生物技術公司以及醫療器械公司提供一系列全方位的實驗室研發、研究生產服務，服務範圍貫穿從藥物發現到推向市場的全過程。從大環境看，赴港上市已成趨勢，相比於2017年上半年港交所上市的68只新股，今年上半年剛交股一共有101只新股上市。專業人士猜測：第一個原因是港交所迎接新經濟公司上市的新規發揮了作用，尤其是港交所新規對"同股不同權"架構的接納，這樣在新經濟公司發展的過程中，控股股東可以憑藉"同股不同權"達到控制公司的目的；第二個原因是港股允許虧損企業上市。這兩個原因使赴港上市成為潮流，也使藥明康得選擇在香港聯交所掛牌上市。從藥明康得的發展歷史看：2007年，藥明康得在紐交所上市，2015年4月以33億美元從紐交所私有化退市。自此以後，藥明康得成為首家在A股IPO的獨角獸企業。值得注意的是，藥明康得在登錄A股55天后，市值漲了4倍，接近1000億元。在A股中嘗到了甜頭之後，為了獲得更多的融資和發展，提高公司影響力，藥明康得選擇A+H股的上市模式無可厚非。

A+H股醫藥企業，藥明康得並非第一家2011年5月20日，上海醫藥在香港聯交所正式掛牌並開始上市交易，股票簡稱"上海醫藥"，融資21億美元，創下了亞洲有史以來醫療健康行業最大規模的IPO，成為內地首家A+H醫藥上市公司。2012年10月30日，複星醫藥在香港聯交所主機板進行買賣，股份代號為2196，股票簡稱"複星醫藥"，複星醫藥的H股上市吸引了眾多國際機構投資者，包括主權基金、國際長線基金及亞洲與歐洲的私人銀行客戶。扣除相關費用後，複星醫藥此次全球發售所得款項淨額約為37.64億港元，當中的48%用作集團於製藥、醫藥分銷及零售、醫療服務及診斷產品及醫療器械領域的收購與合併。在醫藥領域，藥明康得繼上海醫藥和複星醫藥之後，登錄港交所，成為內地第三家A+H掛牌醫藥企業。從上海醫藥和複星醫藥之後的發展軌跡，我們也許可以做出猜測：藥明康得赴港上市，擴大融資規模，是為了實現自身的國際化戰略，也許在未來會為公司的海外並購計畫打下堅實的基礎。

H股上市，拓寬融資管道，保持CRO行業增長態勢 與猜測一致，藥明康得的內部人士向中國證券報的記者表示："藥明康得是一家涵蓋新藥研發全產業鏈的全球性醫藥研發服務企業，面向全球藥企提供定制化研發服務，秉承立足中國、面向國際的戰略方針。公司此次啟動H股發行計畫，主要是為配合公司的戰略，拓寬公司融資平臺，有助於提高公司在國際市場上的競爭力，使得公司未來發展得更快、更好。"歸根究底，這次上市主要還是為了支持公司的實業發展。對整個醫藥行業而言，隨著國內醫藥市場需求持續增長、一致性評價標準落地等一系列因素的影響下，我國CRO企業大量湧現，CRO服務逐漸成為新藥研發產業鏈中不可或缺的重要組成部分；而藥明康得作為個中翹楚，形成A+H股的上市格局，拓寬融資管道， 也許會進一步鞏固龍頭地位，保持行業高增長態勢。