金可國際隱形眼鏡產能 挑戰1億2千萬片!!

大陸隱形眼鏡潛力大 寶島科潛在未實現利益可期2011/12/13精實新聞轉投資公司金可國際明年上半年有機會回台掛牌，母公司寶島科(5312)潛在未實現利益受關注。法人預期，中國隱形眼鏡市場每年維持約三成成長，金可國際旗下品牌海昌眼鏡位居龍頭，受惠最大，寶島科除認列投資收益可望逐年創高外，潛在未實現利益可期。根據金可國際前三季財報顯示，該公司今年前三季營收換算台幣達23.237億元，年增21%，扣除外幣調整數的稅後盈餘達5.69億元，年增17%，以當期流通在外股本估算，每股稅後盈餘7.1元。其中前三季毛利率超過62%，營益率也有31%。而目前寶島科持有金可國際股權達21.62%，前三季認列投資收益超過1.2億元，每股盈餘挹注約2元，且占同期盈餘的七成左右。法人估計，金可國際今年稅後盈餘將上看7.5億元，對寶島科投資收益貢獻1.62億元，再創歷年新高，每股盈餘挹注上看2.7元。因看好中國隱形眼鏡市場滲透率仍低，且替換週期還有縮短空間，研調估計，中國隱形眼鏡市場約占大陸眼鏡市場的三成，每年約維持三成左右的成長，預計2103年市場總規模將與日本相當。在看好中國市場下，金可國際旗下的海昌眼鏡確定送件回台申請第一上櫃，預計新增發行1千萬股，募得資金多數將用於中科廠擴建。據法人圈訊息，目前海昌眼鏡年產量約8千萬片，中科廠明年至少將新增兩條產線，年產量4千萬片，擴產五成，未來除自有品牌在寶島眼鏡通路銷售外，也將替歐洲隱形眼鏡區域品牌代工。法人估計，明年金可國際營收獲利都可維持約15-20%的成長，稅後盈餘上看8.5-9億元，以上櫃後股本估算，獲利挑戰一個資本額。而寶島科明年本業預估維持5-7%自然成長，獲利主要仍仰賴轉投資收益，法人預期，雖該公司持有金可國際股權比例可能因上櫃後稀釋，但明年投資挹注預期仍有機會超過2億元，每股投資挹注力拼3元。