看上台灣生技 全球藥廠龍頭來相親 商業周刊 1408期 作者：王毓雯 諾華創投投資長：元華。 10月下旬的台北一隅，來自5家公司、近30位生技菁英，等著輪番上台報告自家公司特色，他們要讓台下的評審團驚豔，進一步爭取被投資的機會。這個評審團所代表的公司來頭不小，正是全球第一大藥廠──瑞士諾華集團；從香港腳到癌症、從人類保健到動物治療的專利藥品，諾華去年創造了新台幣1兆7千3百億元的營收。諾華創投基金投資長元華是這次評審團的關鍵人物，他掌管全球藥業最大的公司創投基金，資金規模超過10億美元。今年是元華第2次來台灣尋找投資標的，去年他來台探路，結果無功而返；這回則對一家新創公司興趣盎然，如果成真，這將是諾華在策略性投資韓國公司以外，第2次直接投資亞洲公司。元華不僅要把觸角伸向台灣等亞洲國家，也計畫在台灣設立據點，他看上的，除了這裡不斷聚集的國際人才資源，還有台灣利於生技產業發展的法規與募資環境。
投資長花10年改革 從被遺忘，變最高薪單位 頂著全球第一大藥廠的頭銜，這次諾華來台灣的消息一出，共有34家生技公司爭取被投資機會，一路篩選到剩下5家。每一天，諾華創投平均會接到3個來自全球、主動上門的生技投資案，然而，10年前的諾華基金，可完全不是這麼回事。諾華是在1996年，由瑞士2家化學與藥品公司所合併，為了提升綜效，裁減員工成了必要之惡，當初這個基金的成立宗旨，就是要照顧被裁員工，只要他們能提出「創業計畫」，諾華審核後就予以投資；但這個基金的投資效益低落，運作近8年的結果是比放定存的效益還低。10年前，元華從諾華全球戰略發展部門主動請纓，挑起重整大任。當時這個基金規模還不到1億5千萬美元，大概只與台灣本土創投相當；在龐大的諾華體系裡，也鮮少人知道有這個部門，公司連水電、電話費都忘了付，元華的助理覺得這邊沒前途，上班3天就辭職不幹了。如今，10年過去了，在諾華並未增資任何一塊錢的前提下，目前這個基金規模已經超過10億美元，等於是，每年投資報酬率至少22％，遠高於過去30年裡全球創投平均年報酬率12％；而元華率領的11人投資團隊，如今也成了諾華最高薪的單位之一。
布局不用顧慮母公司 靠專業判斷，一年只投5家 報酬率能夠大幅超越業界平均，元華可是有撇步的。首先，堅持基金的獨立性，投資與否，只憑專業判斷，不須顧慮母公司的產品布局或購併策略。其次，是嚴格的投資紀律；諾華每年雖然有1,000個投資機會，但出手投資的卻僅約5個，不論表面效益有多高，元華一定要花4個月、甚至一年半來評估與實地查核。另一個成功要訣，則是不給被投資公司過多的財務資源。「創新從來都不是源自於富足，而是源自匱乏！」元華說，給創業團隊有限的資源，他們才會把最有可能的點子實現出來。「你可以說我們公司（投資）很保守，這是真的，但是我們也很成功。」元華說， 過去10年裡，他在歐美尋找產品、策略有獨特性的生技公司，現在他把眼光放到逐漸在國際市場嶄露頭角的台灣生技公司，就看台灣公司能不能通過他的嚴格審查，獲得全球藥廠龍頭的肯定了。
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