機能飲料龍頭 大江生醫申請上櫃 !!

2012/06/18 09:25 精實新聞 2012-06-18 09:24:36 記者 蕭燕翔 報導 國內機能性飲品代工龍頭大江生醫(8436)今年2月登錄興櫃，預計今年底、明年初申請上櫃。因看好來自中國市場的高度成長，該公司規劃興建上海飲料新廠，預計明年下半年完工量產，屆時兩岸機能性飲料月產能將近1千萬瓶。大江生醫的前身大江興業成立於1980年，初期是以國際貿易為主，1999-2000年才轉型到生技產業，2009年台北廠取得GMP認證，去年8月公開發行，今年2月在興櫃掛牌，預計今年底、明年初送件申請上櫃。  大江目前產品為保健品及美容保養品全球代工，前者營收占比約九成，多數屬機能性飲料；美容保養品營收占比則約一成。以銷售成分來說，大江貼牌代工的原料以法國進口膠原蛋白為主，2011年膠原蛋白進口約占國內總進口的四分之三，上看150萬噸，而成品銷售區域包括中國、台灣、東南亞(香港/馬來西亞/新加坡)，營收占比分別為50%、20-30%及30-20%，現有三座工廠坐落於台北五股、屏東及上海，除五股以固態製劑為主外，其餘多屬飲料廠，目前該公司產能也位居國內50ml機能性飲料的龍頭。大江生醫副總廖偉傑指出，全球保健品市場規模近2千億美元，預估2015年成長至2,434億美元，而目前美國、歐洲及日本為三大市場，規模各有586億美元、569億美元及443億美元，但也因該等地區已屬高度使用保健品，2015年前的年複合成長約5%左右，相較之下，亞太地區年複合成長達6%，高居全球各區之冠，其中中國大陸市場複合成長率更達10%，預估2013年增至1,450億人民幣。 他表示，2000年中國人均保健品消費約17元人民幣，是美國的1/30，是日本1/20，2010年人均消費數字已拉高至31元人民幣，但仍僅是美國的1/17、日本的1/12，顯示未來成長空間仍大，且目前超過四成的保健品銷售仍集中在北京、上海、廣東及江蘇，顯示尚有很大的處女地待開發。 而大江目前中國客戶超過30家，今年重點將從華中向華北及華南區開發。廖偉傑表示，今年中國前四大客戶給的訂單預期都有三成以上的成長，只是已感受當地廠商的價格競爭，預期未來銷中的產品毛利率將由超額利潤向平均水準看齊。因看好大陸保健品市場的發展，大江規劃今年將在上海另蓋兩座工廠，其中機能性飲料廠將是屏東廠的放大版，預計月產能將由屏東廠的300-350萬瓶，提高至600萬瓶，新廠預計明年第三、四季完工量產。 廖偉傑說，保健食品屬快速應變、生命週期短的產業，以往的競爭優勢在於取得低成本、高品質的原料管道及配方、劑型的調製能力，讓消費者能夠接受，不過，因應其他業者的價格競爭，該公司這兩年已從純貼牌代工晉升至加強生物整合(IBD)，包括增加自主原料的開發、長銷產品及配發申請健字號等。 而因應該轉變，大江生醫也自設新原料開發及功效價值確認的實驗室，包括視網膜保護的葉黃素眼用滴劑、多功能光感微粒修護面膜及超音波冷萃香蕉皮等原料都在國際發明獎上獲獎，其中用於抗憂鬱的冷萃香蕉皮原料將是今年的重點，未來也希望將自主原料的比重從目前的1%逐年提高，以增加其他競爭者不可複製的優勢。而大江09-11年營收依序為6.24億、8.8億、9.6億，稅後盈餘8,300萬、8,034萬、1.28億，以當期股本估算，每股稅後盈餘9.06元、3.43、4.7元；而因去年基期偏低、中國市場成長及今年產業旺季提前發酵，前五月營收3.49億元，年增18%，法人估計，稅後盈餘達7,200萬，以當期股本估算，每股稅後盈餘2.57元，今年盈餘可望再戰近年新高。